吴庆：应对中美贸易冲突应避免“拖延”策略

2018年7月17日，由中国发展研究基金会主办的博智宏观论坛第三十次月度例会召开。会议主题为“2018年上半年形势分析和下半年展望”。中国东方资产管理股份有限公司首席经济学家、博智宏观论坛学术委员会委员吴庆出席会议并发表评论。

应对中美贸易冲突应避免“拖延”策略

第一，我们应以平常心看待经济下行，应该接受这个结果。但是，人为造成的一些波动，包括向下的波动，值得大家警惕。今年严监管和去杠杆的政策叠加，收缩作用不可小觑。包括当前对货币政策和财政政策谁来发力的争论，跟我们制度设计有关系。这一轮的严监管堵住了很多金融渠道。从监管角度看这么做可以说是对的，但是回到了那条“堵”的老路。堵渠道的同时没有开新的渠道。

第二，原则上讲银行在回表，但回表的路却不通畅。表外资产回不到表内，实体经济的融资就一定会受到影响。现在小微企业的融资已出现困难。资金堆在货币市场上，货币市场的利率在走低，但企业拿不到贷款。我们现在看到城镇调查失业率数值为4.8%，这可能已经是过去时了。趋势已经改变了，等统计局拿出数据说改变的时候，很可能已经晚了。宏观经济政策能起多大作用，我觉得不要寄予太大希望。我们说要让市场起决定性作用，这就需要更多地接受市场的结果。自以为帮市场机制的忙，实际越帮越忙。这种事已经不少。

第三，中美之间的关系不应简单地用贸易战心态来看待。现在发生的事情表明中美之间还没有进入主题。现在中美之间的形势也就是大家互相表态。现在双方都处于表达情绪阶段。两国间的贸易冲突只是两国关系的冰山一角。

拿当前的中美摩擦跟当年的中苏交恶做比较是不合理的。中苏交恶与中国自己的道路选择有关。那时我们做出重大战略调整，不再跟着苏联走，要跟美国走，换了一条道路。现在的情况与当年不同，我们还是愿意跟美国走，也愿意做出更多让步。调整全球化的规则才是关键，中美想法在大方向上一样，只是在细节上不一致。

此外，我认为“拖延”是中国所有应对贸易战措施中最坏的一个。拖延的时间越长，对中国越不利的。这一轮中美关系的恶化与我们以前的预言一致，我们早就说全球经济进入衰退期，逆全球化，但这只是一个过程。过了衰退期以后，还会回到全球化的道路上。中国过去享受了全球化的好处，未来还会享受全球化的好处。关键是去全球化的过程过去得越快，对中国越好。